精品一区二区AV天堂,精品久久久久久综合日本,久久人搡人人玩人妻精品首页,麻豆国产精品VA在线观看不卡

首頁 > 熱點 > 正文

世界觀察:中國云計算十五年,BAT們戰力究竟如何?

2023-06-19 16:35:55來源:引領外匯網

中國云計算十五年,BAT們戰力究竟如何?,三大門派,兩朵“烏云”,以及

三大門派,兩朵“烏云”,以及能力排名的“六芒星圖”。


(資料圖片僅供參考)

編者按:本文來自微信公眾號 錦緞(ID:jinduan006),作者:耀華,創業邦經授權發布。

時間交織出的事實往往比想象更加傳奇。

1965年,為了防止外部勢力打擊沿海省份的重要基礎設施,我國開展了為期15年的三線建設。中國經濟史上一次極大規模的工業遷移,將沿海相對先進的生產力關系帶入了內陸。最終,沖突并沒有實質發生,不過三線建設卻客觀上為內陸基建、運輸、工業發展奠定了良好基礎。

同一年,大洋彼岸的麻省理工學院和美國國防高級研究計劃局下屬的MAC(多人共用電腦)項目組,開始開發Multics分時多任務操作系統。被踢出項目組的IBM,兩年后發布了CP-40/CMS分時操作系統,這被認為是廣義意義上的第一個虛擬機。

在此之后,多人操作電腦的概念一直不斷發展,早年間的網絡計算其實就是云計算的雛形之一。只不過直到2006年,谷歌前CEO埃里克·施密特成為了第一個明確提出云計算概念的人。如今已成為全球云計算龍頭亞馬遜,也于同年推出了彈性計算云(Elastic Compute Cloud,EC2)服務。

鏈接太平洋的時空線交織,新世紀互聯網乃至電商的快速發展,使云計算產業在中國生根發芽。大量算力能源的消耗,讓互聯網巨頭們不得不考慮云計算的重要性——為何不用偏遠地區較為低廉的地價和能源成本,服務經濟發達地區的算力需求?

阿里將云計算中心設立在了遠離杭州市區的千島湖;騰訊的數據中心則設立在了西部重鎮重慶。雖然在阿里成立云計算業務時還沒有“東數西算”的概念,但是從底層邏輯上,上“云”其實就是通過技術填補地域上的鴻溝,就是為了降低企業的成本壓力。

隨著近年來不甘于只做“管道”的運營商的入局,三線建設對云計算的紅利才真正凸顯。西部地區更低的能效費用和地價,成為了云計算產業和東數西算政策完美的推動力。運營商的云業務與自身通信業務有超高的契合度,并且相較于互聯網大廠,成本端的優勢更為明顯,因此運營商近年來云業務的增速也屢創新高。

自阿里在國內首次提出云計算概念,也快過去了近15年。那么目前這個看似在不同時空疊加出的高速發展的新興產業,究竟進度如何?

01中國云計算眾生相

我國目前參與云計算的玩家,主要分為三種:

●脫胎于自身業務發展的互聯網大廠下屬業務,如阿里、騰訊、百度等等幾乎所有大廠都有自己的云計算業務;

●脫胎于通信市場的基礎設施龍頭開展的新業務,如三大運營商、華為;

●脫胎于硬件制造或者自身是云計算忠實玩家的第三方,如優刻得、紫光。

三類玩家各有各的優勢:

互聯網大廠占據先發優勢,而且自身業務對算力要求依賴高,利用率和軟件技術水平明顯更優,也與國外的云計算龍頭形成了完整的對標。

運營商在網絡成本和固定資產開支層面更具備優勢,并且對政企客戶上云需求更為契合。在收入口徑和利潤端相較于其他廠商,優勢更為明顯,相較于互聯網大廠“二房東”的角色,運營商的云計算平臺更像是直租。

第三方獨立云平臺體量較小,轉向快,依托軟件優勢的垂直賽道生態更好(例如金山、金蝶)。并且獨立運行對于商業競爭的對手方而言更具備吸引力,在小規?;ヂ摼W企業中有獲客優勢。不過因為自身業務線不完整,利用率和資本開支攤薄會較低。

就營收角度來看,阿里云獨占鰲頭。

2022年超過了770億的營收,三大運營商、華為、騰訊在300-600億的區間(注:騰訊云數據未披露,來自第三方機構整合,歷年可能有誤差)。百度云獨享100-200億區間,其余三方及其他云服務廠商均未超過30%。

圖:云廠商云業務相關收入,來源:Choice金融客戶端、企業財報、第三方數據

從增速來看,運營商陣營的復合增速最為迅猛。

近幾年運營商的云業務收入保持在70%-180%之間的復合增速,幾乎是連年翻番。阿里實際增速并不慢,但因為先發優勢,基數較大,增速稍遜于同行。

目前市場份額方面阿里還占據絕對領先。

根據IDC數據,CR3較2020年下降了5.1pct,CR5下降了3.5pct,頭部云廠商的市場份額正在被新的中小廠商蠶食,也從側面證實行業的技術壁壘并不明顯。

圖:國內云廠商云業務增速,來源:Choice金融客戶端、企業財報、第三方數據

圖:我國公有云IaaS+PaaS市場份額2022下半年,來源:IDC

從現金流角度來看,云廠商們可謂冰火兩重天。

大廠派+運營商派的自由現金流儲備相當高;而中小型獨立云廠商既沒有脫胎于自身業務的先發優勢,又沒有成熟的現金奶牛業務,因此多數企業的自由現金流甚至出現了負值,這也意味著一但產品迭代折舊加速,它們面臨的危險會更大。

圖:云廠商五年自由現金流匯總,來源:Choice金融客戶端

對于云端的附加價值而言,研發費用投入也一直是云廠商的重中之重。

由IaaS層向PaaS和SaaS層過度是所有云計算廠商目前能夠明顯提升利潤率的主要途徑,當然也有向企業微信、釘釘、飛書這樣的軟件生態產品去消化基礎設施層的過剩供給。我們可以看到無論大小云計算廠商的研發費用率都不低,尤其是SaaS層軟件基礎比較深厚的企業,研發費用率超過了25%。

就絕對值而言,互聯網大廠的研發實力還是他人無法比擬的。

圖:云計算廠商研發費用及費用率,來源:Choice金融客戶端

我們再來看一下云廠商作為資本密集型行業,資本開支的相關情況。

從整體看,運營商擔負著傳統管道商的角色,資本開支明顯高于其他云廠商。互聯網大廠中,騰訊的資本開支在3000億量級,阿里巴巴在2500億左右為第一梯隊,其余云廠商基本開支的進度較慢。

其中資本開支的利用效率是云廠商的核心能力之一,云計算廠商好比房東,設備負載率高,邊際收益就會明顯提升,如果利用率低,房屋“空置”,那么利潤率自然會低甚至難以覆蓋資本開支的成本。我們用1/資本密度(資本開支/收入),來計算單位資本開支的利用效率。

這里我們不考慮深信服的數據,因為深信服的收入大多數不來自云計算業務。除此之外,百度和阿里的利用率最高,優刻得和光環新網的利潤率較低。

圖:云計算廠商五年資本支出及資本密度,來源:Choice金融客戶端

最后,我們單看利潤率,多數企業沒有披露云業務的利潤率。不過就反推EBIT利潤率來看,目前除了運營商外,僅有阿里巴巴利潤率達到2%,百度云單季度盈利,其余廠商均未實現盈利。

目前整體來看,大廠派的云廠商剛剛邁入盈利階段,運營商派在迅猛發展,作為一手供應商利潤率會高于大廠派,三方獨立的云廠商規模較小,成本還得不到足夠的攤薄。

問題是,即便部分云計算廠商逐漸邁入了盈利大門,在依靠云端規模實現邊際收益穩步提升的同時,云計算天空卻飄來了兩朵“烏云”。

02云計算天空的兩朵“”烏云”

2022年阿里云實現了成立以來首次年度盈利,調整后凈利超過11億元。同樣的百度云也在2023年第一季度實現了首次盈利。

這明明是撥開云霧見光明,為什么說頭頂又飄來兩朵烏云?

就利潤率來看,阿里目前僅為1%-2%的區間;百度雖然沒有披露,但既然是首次盈利,利潤率自然不會高到哪去。最主要的是,前腳宣布盈利,后腳各大云計算廠商又卷入了新一輪價格戰:在剛剛過去的5月末,阿里云、移動云和騰訊云三大頭部廠商紛紛宣布降價。

云廠商降價不是什么新鮮事,只不過此次降價的幅度超過了市場預期。尤其是阿里云,這次降價可謂是史上最大規模的降價,官方給出的原因是成本下降明顯。

成本下降讓利消費者,合情但沒有那么合理,畢竟阿里云業務的EBIT經營利潤率也不過2%。因此,打價格戰的原因,我們認為除了成本外,還可能來自于以下兩個方面:

1.傳統云計算已經觸頂

根據IDC發布的《中國公有云服務市場(2022下半年)跟蹤》,2022下半年主流IaaS+PaaS市場增速為19%,較2021年下半年下降23.9pct,較2022上半年下降11.6pct。

其實增速放緩也能從廠商的財報中得到答案,阿里云環比增速已經跌至歷史低點,并且即便是周期高點增速也在明顯放緩。而且在上市的云計算廠商(騰訊未披露,根據第三方機構數據整合)的收入端,也可以明顯看到增速的放緩。

圖:阿里云業務收入及增速,來源:Choice金融客戶端

圖:主流云廠商兩年增速比,來源:Choice金融客戶端

當然也有投資者會反駁為什么運營商的云收入增速不低,我們認為主要在于兩個方面:首先是政務云市場確實存在明顯的增量,而信創市場可選擇的云廠商就是運營商。其次,運營商的營收計算可能是寬口徑,所有與云有關的網絡服務、傳輸都算云收入。最后運營商有先天的優勢,網絡成本對于云廠商來說是成本,對于運營商來說是收入,一來一回自然財務表現要好一些。

所以我們還是以互聯網企業為主的云廠商來看,云計算的市場已經接近天花板。

2.技術及產品迭代即將迅猛發生

今年以來市場最熱的話題非AI大模型(以及基于大模型的AIGC相關商業模式)莫屬了。英偉達更是一躍成為萬億美元市值俱樂部成員。國內外大模型產品和創新遍地開花,相應的,對云計算算力迭代的需求也日漸凸顯。

全球三大云計算巨頭(亞馬遜、谷歌、微軟)均發布與 LLM 以及生成式 AI 相關的產品。根據北美三大云廠商來看,根據中信證券的研報,基于 GPU 的加速計算產品價格基本是 CPU 價格的 5 倍,并且GPU提供的產品算力價值已經是其價值中樞。

圖:Azure產品價格構成,來源:中信證券研究部

考慮到此前基礎設施大部分以CPU為載體,并不符合目前AIGC對大規模計算的要求,北美三大云廠商均加速布局異構服務器和GPU的負載量。以微軟為例,圍繞著N系列虛擬機對AI不同場景產生了大量融合性的應用和服務。

圖:微軟N系列虛擬機對比,來源:中信證券研究部

另外,谷歌和亞馬遜也在圍繞異構服務器提供自己的解題思路,一方面研究架構和芯片,一方面加大目前的顯卡爭奪力度。很明顯,云廠商會持續提升 GPU 產品在其計算業務線的比例。根據IDC的數據,AI服務器預計五年的復合增速超過23%,而目前普通服務器的增長已經跌落至個位數。

圖:全球AI服務器出貨及增速,來源:民生證券研究院

而對于國內云計算廠商而言,雖然目前芯片難題無法解決,但是擁抱AI的步伐是大勢所趨。

所以,一邊增長遇見了天花板,一邊基礎設施面臨技術迭代,折舊加速。兩朵烏云來襲,加之IaaS為主的市場,技術壁壘并不高。價格戰的趨勢只會越演越烈。

我們統計了云廠商的折舊政策和資本支出折舊比,資本支出折舊比大于1代表企業處于擴張性狀態,擴張資本支出大于維持性資本支出,小于1則是位于維持性資本支出狀態。

總體來說互聯網大廠和運營商派的云計算廠商中,阿里巴巴的資本開支激進程度較高,當然如果阿里巴巴布局的依舊是傳統云計算業務,在面對技術迭代時,折舊壓力就會比較大,因此卷入價格戰去“庫存”的可能性也會越高。

圖:云廠商折舊政策及資本支出比,來源:Choice金融客戶端、財經十一人,錦緞整理

03中國云廠商能力六芒星

總結而言:

·目前云計算廠商分為三大派別,分別是大廠派、運營商派和第三方獨立派,各有優勢,運營商派增長最為迅猛,利潤率更高。

·技術水平以及云計算更上層的軟件生態和研發能力方面,大廠派更勝一籌。

·云計算剛剛邁入盈利門口,但是壁壘劣勢和技術迭代需求導致云計算廠商的盈利能力披上了一層迷霧。

如果但從結論看,似乎云計算這個行業本身就適合運營商類的管道商去玩,對于其他玩家而言,受限于技術迭代需求和市場需求,更像是一場“無限游戲”。

不過如果我們換個角度看或許能理解的更深:

云計算其實就是最典型的“馬斯洛”需求層次體現。龐大的數據處理量需要建立等量的數據中心,無論是電商、游戲還是搜索引擎。在滿足內部體系需求后,波峰波谷的潮汐算力需求誕生了冗余算力,于是,互聯網頭部大廠對外輸出算力體系。

這個時候大廠自身就需要云計算,而冗余算力投入市場,本身是邊際收益的一種擴大,無論如何都是正收益。當然這種說法可能過于阿Q,能不能突破目前烏云來襲的趨勢,打破“無限游戲”的循環提高利潤率,還得看能否依靠研發,打開云計算上層的軟件生態。

回到正題,我們還是基于目前云廠商的財務表現,制作了對應能力的六芒星圖,這其中少量未披露數據(例如騰訊云業務收入)來自第三方,供大家參考。

圖:云廠商能力六芒星圖,來源:錦緞研究院

關鍵詞:

責任編輯:hnmd004

国产成人精品三级麻豆| 亚洲精品自产拍在线观看亚瑟| 日本JAPANESE少妇高清| 广东少妇大战黑人34厘米视频| 久久夜色精品国产噜噜| 处破女处破全过程|